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万亿级基金从业者:从养老金看慈善基金投资,看到什么?

刻文黑皮陶罐  (崧泽文化  独墅湖遗址出土)


善泽君


11月23日,苏州,中国基金会发展论坛2018年会上,南开大学基金会、中证金牛、善泽君联合承办,天弘基金特别支持的基金会投资平行论坛隆重召开。


余额宝,天下无人不知!天弘基金是余额宝的管理者,共管理54只公募基金,总规模达1.74万亿元,是基金行业内规模最大、最具互联网精神的基金公司。似乎,他们很少这样自夸,很低调呵。


我们好奇,基金会行业全部7000家的总资产规模也就一千多亿元,而天弘基金一家就管着上万亿资产,为什么天弘基金还对我们基金会感兴趣,还来支持我们的基金会投资论坛?


慈善同仁们总以为,捐款最神圣,最不能承受投资风险!

那么,与养老金来比一比呢?

下面,我们刊发天弘基金总经理助理朱海扬先生在基金会投资论坛圆桌对话中的讲话。我们看看:

一家万亿级基金的从业者

对养老金投资与慈善基金投资的比较

文末附培训班消息:对照慈善投资新规,该如何起草资产管理制度?


刘文华(善泽君执董):


慈善行业投资为什么那么保守,或许是因为人们一直认为捐款很神圣、不能承受风险。那我们来看看养老金,看看老百姓的养老保命钱的投资到底会什么样?对我们有什么借鉴意义?


有请天弘基金总经理助理兼养老金业务总监朱海扬先生。

朱海扬(天弘基金总经理助理):


谢谢主持人,也感谢主办方给我们天弘基金这样一个机会。我从事养老金行业十七八年了,有幸见证了养老金行业逐步发展的过程。今天讲到慈善基金的投资管理领域,我还是一个新兵。我就讲一讲养老金投资和慈善基金投资的对比。


相较于其他的短期资金的资产管理,养老金资产投资具备三个特征:


第一,长期性;


第二,安全性;


第三,适度收益性。
 

这三个特点和慈善基金有非常大的相同点。我刚才看到慈善基金投资的一些数字很惊讶。咱们基金会一共是1380亿的慈善资产,将近7000家机构,平均下来2000万,过往7年平均收益率1.2%左右,不及货币基金的收益。但我们看看全国社保基金的收益是什么样?


2017年,社保基金收益率是9.68%。从2000年8月份开始,社保基金累计收益突破1万亿元,年化收益达到8.44%。也就是说2000-2018年,中间我看到一两年稍微略有亏损,但是总体年均收益率达到8.44%。

彩绘陶罐 ( 良渚文化)


我们做金融行业有一个非常基本的认识:从长期来看,权益类资产的收益一定是比较好的,长期性资产是能够获得比中短期资产更好的收益。这点我有非常大的感受。现在,谈几点借鉴给慈善基金的投资。


首先,要坚持投资,要确定长期投资的目标。假设都是看重中短期的保本收益,那么,长期来看你达不到预期收益目标。


第二,要注重大类资产配置。因为做养老金投资有七大类、或者八大类资产的配置。其中大宗商品是一类资产,金融衍生品也是一类资产,股票权益类是一类资产,固定收益也是一类资产。整体配置去投七大类或者八大类资产,才是真正做资产配置。所以慈善基金也应该做好大类资产的配置。


从1929年到现在,每一年总归都会有一类资产牛市,不会所有的大类资产都是熊市。


第三,要匹配风险收益特征。因为我们通过确定的风险敞口,你们能承担多少的风险,才能获得相应的收益。大家都知道高风险高收益,因为风险和收益的来源是一致的。


如果资金比较长期,我能够承担这样的风险,承担这样的波动性,我才能获得比较好的收益。

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